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股票的融资

时间:2019-03-17来源:鲁菜菜谱大全

  融资模式是体现政府、市场以及企业之间的关系的机制。下面学习啦小编就为大家解开股票的融资资,希望能帮到你。

  1.银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质,分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途,其贷款利率一般比较优惠,贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

  2.股票筹资。股票具有永久性,无到期日,不需归还,没有还本付息的压力等特点,因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制,真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时,股票市场为资产重组提供了广阔的舞台,优化企业组织结构,提高企业的整合能力。

  3.债券融资。企业债券,也称公司债券,是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券,表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理,但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时,债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样,同属有价证券,可以自由转让。

  4.融资租赁。融资租赁,是通过融资与融物的结合,兼具金融与贸易的双重职能,对提高企业的筹资融资效益,推动与促进企业的技术进步,有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外,还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道,博凯投资采取融资融物相结合的新形式,提高了生产设备和技术的引进速度,还可以节约资金使用,提高资金利用率。

  5.海外融资。企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

  一、选题背景

  在中国创办中小企业方兴未艾,中小企业的创立与发展极大地缓解了我国的就业压力,促进相关各行业的有序竞争,为我国市场经济注入新鲜血液。但中小企业在发展过程中的融资难一直是难以解决的难题,而借助资本市场去解决融资难石家庄哪个看癫痫好,是一个切实有效的方式。2012年8月5日证监会宣布国务院批准“新三板”扩容,为中小企业借力资本市场提供了一个广阔的平台,同时也丰富了我国多层次金融市场体系的构成。三板市场开始于2001年“股票代办转让系统”,承接两网一推公司,称为“旧三板”。2006年,中关村园区非上市股份公司的股份报价转让进入代办转让系统进行,称为“新三板”。2006年1月“新三板”在深交所正式挂牌启动,其利用代办股份转让系统解决非上市公司股份的交易转让问题。2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)在京设立,对建设多层次资本市场具有里程碑式的意义。

  《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》,重新规范了股转系统的挂牌条件。“新三板”市场自成立以来取得长足发展,2014年新三板挂牌企业数量从年初的356家猛增到年末的1572家,增加341.5"7%,市值达到3300亿元。2014年新三板发行股票募集资金总额再创新高,达到129.99亿元,是2013年募集资金总额的12.97倍。“新三板”的挂牌条件和审核机制较主板更加市场化,使证券市场支持实体经济从以往的成长后期和成熟期前移到创业期和成长初级,降低了企业进入资本市场的门檻,促使一些有专利技术、有潜力、有发展后劲的企业进入到资本市场。然而,到2014年10月底“新三板”融资额虽然突破100亿元,但与3300亿总市值相比企业融资规模较小。虽然中小企业可通过“新三板”将公司股份挂牌转让,但只有实实在在地获得融资,才能进一步帮助企业迅速成长。当前,在“新三板”扩容以及股票融资方式还存在瓶颈的环境下,“新三板”股票质押是一个帮助企业解决融资需求的重要渠道。但是,无论是对于企业还是对于银行或者券商,“新三板”股票质押都还是“新东西”,那么问题就是“新三板”挂牌企业运用股票质押融资有多少的可行性?以及“新三板”挂牌企业在运用股票质押融资过程中的风险如何管理?目前的股票质押主要针对的是在主板上市的企业,现有“新三板”企业利用股票质押进行融资,主要是因为“新三板”挂牌企业在运用股票质押融资过程中的风险管控还尚不成熟、定价模型还需完善。

  二、研究目的和意义贵阳癫痫病医院靠谱吗p>

  自“新三板”诞生之后,尤其是全国股转系统成立以来,“新三板”市场己有了长足的发展,为中小企业,尤其是创新类企业拓宽融资渠道,使企业能够借助资本市场的力量助推其前进,是“新三板”市场诞生的目的。利用已在主板市场中较为成熟的股票质押融资是“新三板”下一个前进方向。本文在理论上论证“新三板”挂牌企业在运用股票质押融资的可行性,当前的交易不活跃使得股票质押后进行变现的风险较上市公司大。本文在综合考虑多种因素的基础上,以控制“新三板”股票质押风险为基准,构建了普遍适用于“新三板”挂牌企业的股票质押定价模型,为解决“新三板”企业股票质押的相关风险和促进企业股权权融资提供了借鉴。

  自“新三板”扩容以来越来越多的中小企业利用在“新三板”市场挂牌来进入资本市场,以获得更多的融资渠道以及更加廉价的融资成本。其中,在主板市场上市的企业中应用已经较为熟悉股票质押融资对于“新三板”挂牌公司还是较为陌生。当前,在“新三板”扩容以及运用股票融资方式还仍有制约的背景下,“新三板”股票质押会成为一个帮助企业解决融资需求的重要渠道。我国资本市场需要股票质押增加其综合性和多样性。股票质押作为“新三板”公司新的融资来源,越来越显示出其重要性。股票质押融资成为一种有效沟通证券市场与货币市场的桥梁。特别是进入2013年以来,随着全国中小企业股份转让系统在京设立,在“新三板”挂牌的公司数量激增,对融资的需求日渐强烈。建立完善的风险控制体系对股票质押融资业务健康运行是关键。因此,对于股票质押融资的研究也非常具有和实际意义。

  三、本文研究涉及的主要理论

  “新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为“新三板”。“新三板”的意义主要是针对公司的,会给该企业,公司带来很大的好处。目前,“新三板”不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司,也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司,而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,主要针对南阳哪家癫痫医院治疗效果好的是中小型企业。“新三板”作用主要是成为企业融资的平台,增加企业综合融资能力:1、增加股东抵押贷款能力,金融机构将逐步对“新三板”挂牌公司实行股票质押贷款;2、引入外部投资者;3、提高公司治理水平;4、增加授信:获得银行等金融机构更高授信额度。

  股票质押融资是用股票等有价证券提供质押担保获得融通资金的一种方式,股票的持有人(出质方)将股票作为质押品抵押给金融中介机构(质权方)并从中借入资本的一种融资行为。它主要是以取得现金为目的,公司通过股票质押融资取得的资金通常用来弥补流动资金不足。在质押期内,如果出质人没有发生违约行为,则到期后即可解除质押从而收回股票。目前世界上大多数国家的法律都规定可以将公司股份作为担保物的标的物,我国《担保法》第75条也明确规定:“依法可以转让的股份、股票是可以质押的一种权利”。股票质押拥的形式多种多样,主要包括流通股质押、限售股质押以及非上市公司股权质押等。上市公司投资者可以利用股票质押融资改善融资渠道缺乏、融资结构不丰富的问题,是证券市场支持实体经济发展的可行道路。近年来,股票质押融资的市场需求可观,交易规模增长迅猛。

  四、本文研究的主要内容及研究框架

  (一)本文研究的主要内容

  本论文的研究对象为我国“新三板”挂牌企业利用股票质押融资的可行性以及在运用股票质押融资过程中的风险管理。研究中着重构建具有操作性的基于VaR的股票质押融资风险管理模型。为此,本文的研究内容如下安排:首先介绍“新三板”挂牌股票的概念,陈述“新三板”股票在估值、定价上与上市股票的不同之处,突出其特殊性。第1章是本文的引言,介绍了选题的背景、意义以及国内外研究的现状,并提出了本文的研究观点、研究方法和技术路线,为论文的研究勾勒出基本的轮廓。第2章是文献综述与相关理论基础,从国内外两个方面介绍目前"新三板”股票质押及其风险的研究,并作综合叙述。第3章首先是现状分析,概括的进行了 “新三板”挂牌市场的特征分析,并介绍了我国股票质押的发展现状,通过探索“新三板”股权定价的方法和模型的构建,进行“新三板”企业股权质押的适用性分析。第4章分析股票质金华那家医院治疗癫痫病好押贷款的风险类型及特征,通过对不同风险类型的分析,逐个提出对不同风险的防控措施包括信用风险防控、市场风险防控、流动性风险防控。第5章介绍VaR风险管理方法,利用VaR风险管理方法构建股票质押贷款风险模型,进行“新三板”股票质押VAR模型的实证研究,分别进行质押率的实证研究、"新三板”可质押股票金额的实证研究。第6章结论与展望,结合全文,对“新三板”挂牌企业利用股票质押融资的风险管理给出综合性评价,并在此基础上展望此业务的发展前景。

  (二)本文研究框架

  本文研究框架可简单表示为:

  五、写作提纲

 

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